Tất cả nhân viên giảm lương 60%, giá trị thị trường 300 tỷ gần như giảm xuống bằng không! Công ty chip nội địa từng nhắm đến Nvidia bị cáo buộc gian lận, trong ngành được đánh giá là “ruồi bọ”.

Trái Đất Công Nghệ trong Làn Sóng Trí Tuệ Nhân Tạo và Sự Thất Bại Của Công Ty Zuojiang Technology

Thị trường bán dẫn toàn cầu đang phát triển mạnh mẽ dưới làn sóng của trí tuệ nhân tạo, Internet of Things (IoT), truyền thông không dây 5G và số hóa – tự động hóa. Nhiều nhà sản xuất chip nội địa đã xuất hiện như những cây măng sau mưa. Tuy nhiên, trong cuộc đua kinh doanh khốc liệt này, không phải tất cả các công ty đều có thể thành công. Một số công ty đã đạt được danh tiếng nhờ hiệu suất xuất sắc, trong khi những công ty khác lại phải đối mặt với sự sụp đổ do quyết định sai lầm, quản lý kém và hoạt động kinh doanh lộn xộn.

Những ngày gần đây, trong các tệp hồ sơ mới nộp, Zuojiang Technology đã thông báo rằng cổ phiếu của họ sẽ ngừng giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến vào ngày 26 tháng 7. Trước đó, công ty đã không thể cung cấp một báo cáo tài chính kiểm toán sạch cho năm tài chính 2023, điều này đã khiến Sở Giao dịch chứng khoán hành động và quyết định loại bỏ họ khỏi thị trường.

Theo dự kiến, cổ phiếu của Zuojiang Technology sẽ bắt đầu giai đoạn giao dịch thanh lý từ ngày 8 tháng 7 năm 2024 và ngày giao dịch cuối cùng sẽ là 26 tháng 7 năm 2024. Ngày giao dịch tiếp theo sau khi giai đoạn thanh lý kết thúc, Sở Giao dịch sẽ hủy niêm yết cổ phiếu của công ty. Công ty chip nội địa từng tuyên bố sẽ “đối thủ” với Nvidia và giá trị thị trường của họ đã đạt mức cao nhất là hơn 30 tỷ nhân dân tệ, cuối cùng cũng không tránh được số phận bị loại bỏ.

Zuojiang Technology được thành lập vào năm 2007, ban đầu là một nhà thiết kế, sản xuất và bán hàng ứng dụng phần cứng bảo mật mạng. Sau đó, công ty này tự mô tả mình là chuyên về các nền tảng phần cứng và phần mềm liên quan đến an ninh thông tin, bao gồm thiết kế, phát triển, sản xuất và bán hàng. Zuojiang Technology đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thâm Quyến vào tháng 10 năm 2019 và sau đó đã “kiếm” được 17 phiên tăng giá liên tiếp, trở thành “món hời” trong thị trường vốn.

Điểm nổi bật của Zuojiang Technology là việc gắn mác DPU, nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu của họ “bay cao”. DPU là chip quan trọng được thiết kế để tái cấu trúc trung tâm dữ liệu trong kỷ nguyên tính toán, được gọi là “chip thứ ba chủ lực” sau CPU và GPU.

Từ năm 2021, Zuojiang Technology đã liên tục công bố tiến trình nghiên cứu và phát triển của DPU (chip xử lý dữ liệu có thể lập trình). Đặc biệt, họ đã tuyên bố rằng NE6000 mà họ đang phát triển có hiệu suất có thể so sánh với NVIDIA Bluefield-2 và rằng chip mới sẽ được thử nghiệm vào nửa cuối năm 2022.

Cùng thời điểm đó, các sản phẩm đại diện như ChatGPT đã bùng nổ, nhu cầu về chip chuyên dụng cho máy chủ AI tăng vọt. Zuojiang Technology trở thành một trong những cổ phiếu DPU hiếm có, mặc dù lợi nhuận giảm mạnh, nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng vọt. Giá cổ phiếu của họ đã lên tới 299,8 nhân dân tệ vào tháng 7 năm 2023, và giá trị thị trường của công ty vượt quá 30 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, tình hình tốt đẹp này không kéo dài lâu. Zuojiang Technology gặp vấn đề trong việc giao hàng sản phẩm DPU.

Theo báo cáo của 21st Century Business Herald, vào ngày 27 tháng 12 năm 2022, Zuojiang Technology (ST Zuojiang) và Beijing Haotian Xuhui Technology Co., Ltd. (sau đây gọi là “Haotian Xuhui”) đã ký hợp đồng, và vào ngày 3 tháng 1 năm 2023, đã giao 400 chip DPU “NE6000” và xác nhận thu nhập hợp đồng là 12,61 triệu nhân dân tệ.

Tuy nhiên, thực tế là phần lớn các chip DPU đã được bán ra của Zuojiang Technology đang tồn đọng trong kho. Ngoài ra, người đại diện pháp luật của khách hàng cuối cùng là Juxian Technology còn trùng tên với Chủ tịch của Zuojiang Technology. Điều này có nghĩa là các chip DPU mà Zuojiang Technology đã bán cuối cùng lại quay trở lại kho của họ. Hợp đồng này đã bị Sở Giao dịch chứng khoán nghi ngờ về tính hợp lệ thương mại.

Vào ngày 30 tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã thông báo về tiến trình điều tra giai đoạn của vụ gian lận tài chính của Zuojiang Technology. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ban đầu xác minh rằng thông tin tài chính mà Zuojiang Technology công bố năm 2023 hoàn toàn không đúng sự thật và có dấu hiệu gian lận tài chính nghiêm trọng.

Từ thời điểm đó, giá cổ phiếu của Zuojiang Technology đã lao dốc. Đến ngày đóng cửa trước khi tạm dừng giao dịch, giá cổ phiếu của họ chỉ còn 6,94 nhân dân tệ, giá trị thị trường là 7,08 tỷ nhân dân tệ, với khoảng 12.000 cổ đông, giá trị đã giảm 97% so với mức đỉnh đạt được vào tháng 7 năm 2023.

Vào ngày 7 tháng 5 năm 2024, Zuojiang Technology đã nhận được thông báo từ Sở Giao dịch chứng khoán về việc bị loại khỏi thị trường. Theo thông báo này, Sở Giao dịch chứng khoán chỉ ra rằng lợi nhuận ròng của Zuojiang Technology trong năm tài chính 2023 là âm 2,23 tỷ nhân dân tệ và doanh thu sau khi loại trừ doanh thu từ các hoạt động không liên quan đến kinh doanh chính và doanh thu không có tính chất thương mại là 52,172,7 triệu nhân dân tệ. Đồng thời, báo cáo tài chính năm 2023 của công ty đã bị đưa ra ý kiến kiểm toán không thể đưa ra đánh giá.

Công ty đã chạm vào các điều kiện chấm dứt niêm yết theo quy định về quy tắc niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch chứng khoán sáng tạo (2023) được sửa đổi vào tháng 8 năm 2023, điều này đã dẫn đến quyết định của Sở Giao dịch chứng khoán về việc chấm dứt giao dịch cổ phiếu của ST Zuojiang (Zuojiang Technology).

Từ khi OpenAI khởi xướng làn sóng AI toàn cầu, thị trường vốn cũng đã dành sự chú ý đặc biệt cho các lĩnh vực liên quan đến AI, bao gồm cơ sở hạ tầng phần cứng và phần mềm AI. Mô hình tiêu biểu nhất là Nvidia, công ty đã tận dụng GPU để trở thành nhà lãnh đạo trong kỷ nguyên AI, giá trị thị trường của họ đã tăng vọt lên đến 2 nghìn tỷ đô la Mỹ. Zuojiang Technology cũng đã tận dụng làn sóng DPU để thu lợi nhuận đáng kể.

Dưới sự hỗ trợ của vốn, Zuojiang Technology đã giao hàng một chip DPU mang tên “NE6000”. Theo thông tin từ tài khoản WeChat chính thức của Zuojiang Technology, vào tháng 11 năm 2022, chip mạng dữ liệu xử lý NE6000 đã được phát triển thành công, NE6000 là chip tự chủ đầu tiên tại Trung Quốc có khả năng cung cấp giao diện 25G và 100G, và cũng là chip xử lý mạng dữ liệu đầu tiên tại Trung Quốc có khả năng lập trình dữ liệu mặt phẳng lên đến 200Gbps. Đồng thời, Zuojiang Technology cũng trả lời câu hỏi về báo cáo tài chính năm 2022 rằng sự khác biệt giữa NE6000 và sản phẩm tương đương của nước ngoài chủ yếu nằm ở quy trình sản xuất chip, NE6000 được phát triển nhằm đối thủ với Nvidia (NVIDIA) Bluefield2 DPU được ra mắt vào năm 2020.

Nhưng nhiều chuyên gia trong ngành không lạc quan về động thái tham gia của Zuojiang Technology vào ngành công nghiệp DPU.

Michael Liu, một chuyên gia kỹ thuật từ một công ty sản xuất chip DPU, đã chia sẻ với AI Frontline rằng: “Việc phát triển một chip DPU đòi hỏi nguồn lực tài chính và thời gian khổng lồ, thậm chí cần đầu tư gần 1 tỷ nhân dân tệ mỗi năm cho nghiên cứu, Zuojiang Technology không có sự tích lũy sâu sắc trong lĩnh vực DPU, và gốc rễ của họ không phải là công ty chuyên về DPU, vì vậy việc họ đi đến bước đường này không phải là ngẫu nhiên.”

Michael Liu cũng nói rằng, so với CPU và GPU, DPU giống như một tổng hợp của chip, phần mềm và đám mây, DPU là thành phần then chốt trong sự kết hợp giữa tính toán và mạng, và việc này chỉ có thể làm được bởi DPU, loại tải này không thể được xử lý bởi CPU. Do đó, DPU sẽ có tiềm năng rất lớn trong xu hướng công nghệ hiện nay.

Michael Liu cũng lưu ý rằng, mặc dù triển vọng của DPU là tích cực, nhưng để đạt được thương mại hóa quy mô lớn vẫn còn hai thách thức: vấn đề về chi phí và độ chín của phần cứng và phần mềm.

“Nếu một chip DPU bán với giá 50.000 nhân dân tệ, dù nó có tốt đến đâu cũng khó lòng thương mại hóa quy mô lớn. Hiện nay, DPU thường không rẻ, chip DPU của Nvidia cũng rất đắt, có giá từ 3.000 đến 4.000 đô la Mỹ. Để đạt được sản xuất quy mô lớn, chúng ta cần giảm chi phí hơn nữa.

Bên cạnh đó, chúng ta cần chú ý đến độ chín của phần cứng và phần mềm của DPU. Sự phát triển của DPU đi cùng với nhu cầu lớn về cơ sở hạ tầng tính toán do AI tạo ra. Tuy nhiên, nhu cầu về toàn bộ hệ thống tính toán chỉ là một xu hướng mới. Trước đây, trung tâm dữ liệu không có DPU, nhưng với sự gia tăng của nhu cầu về tính toán, cấu trúc cơ sở hạ tầng tính toán đang chuyển từ cấu trúc phân tán của mạng và nút trao đổi sang cấu trúc “ba U” (tính toán, lưu trữ, mạng), điều này cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của DPU. Mặc dù xu hướng này là đúng, nhưng đối với các con chip lớn, mong đợi rằng chúng sẽ đạt được độ chín trong 3 đến 5 năm là không thực tế, thực tế có thể mất 5 đến 10 năm. Đây chỉ là một dự đoán tương đối lạc quan. Khi DPU được phát hành lần đầu tiên, không ai dự đoán rằng nhu cầu về mô hình lớn sẽ phát triển nhanh chóng trong vòng một năm tiếp theo, và nhu cầu về tính toán sẽ tăng vọt. Có thể nhu cầu tăng nhanh về tính toán AI sẽ thúc đẩy sự trưởng thành của DPU.

Như vậy, muốn phát triển một chip DPU tốt không phải là chuyện dễ dàng.

Ngoài ra, một nhân viên nội bộ của Zuojiang Technology đã tiết lộ độc quyền với AI Frontline rằng công ty đã thông báo với nhân viên rằng từ tháng 12 năm nay, tất cả nhân viên sẽ giảm lương, chỉ nhận được 40% tiền lương.

Từ khóa:

• Trí tuệ nhân tạo
• Công ty Zuojiang
• Chip DPU
• Sở Giao dịch chứng khoán Thâm Quyến
• Nvidia